投資要點

城市化率提升,人均能源消費增長將從一次能源拉動變為二次能源電力消費拉動為主。參考美國城市化和工業化經歷,其人均能源消費總量在1979年達到頂峰后零增長,但其人均電力消費仍緩慢增長到2007年;我國正處于城市化和工業化中期,預計2030年電力總需求相比2013年至少翻倍,新能源將是滿足未來新增電力需求的主要來源。

風電新能源逐漸勝出,未來年裝機規模在1500-2000萬千瓦。風電新能源憑借風資源潛力的再認識、可平價上網的低成本、以及技術進步下并網友好性的特點,正在新能源競爭中逐漸勝出。經過初期的快速成長階段和成熟期前的調整階段,風電行業已進入生命周期的平穩發展期,預計未來10年年均裝機規模維持在1500-2000萬千瓦。

短期海上風電迎來加速階段,先行者勝出優勢明顯。2013年底我國海上風電裝機容量為42.8萬千瓦,隨著海上風電標桿電價的出臺以及其他政策推動,我們預計2014年為海上風電啟動元年,2015-2016年迎來加速裝機階段,年裝機規模將增長到500萬千瓦左右。海上風電相比陸上風電技術要求更高,有利于先行者的勝出,看好已有5MW海上風機運行經驗的直驅龍頭湘電股份(600416)和海上風電塔筒三雄——天順風能(002531)、泰勝風能(300129)、大金重工(002487)。